Analyse hebdomadaire des marchés - Semaine du 12 mai 2025

📈 Cette semaine, le Nasdaq teste un niveau technique majeur tandis que les signaux macro restent mitigés. 📊 Entre inflation, Fed et sentiment baissier persistant, le marché montre une grande fragilité. 🔍 Chaque jour, nous publions une analyse des tendances pour vous aider à mieux comprendre les mouvements en cours.

Cette semaine, j’ai pris le temps d’analyser les différents signaux envoyés par les marchés financiers. Entre les publications économiques majeures, les prises de parole de la Fed, les mouvements techniques sur les indices et l’actualité macroéconomique, de nombreux éléments nous permettent d’affiner notre vision de la tendance actuelle. Voici donc une analyse structurée et accessible pour tous ceux qui veulent mieux comprendre ce qui se joue cette semaine sur les marchés.

Le Nasdaq Composite est actuellement au contact d’un niveau très surveillé par les analystes : les 20 200 points. Une clôture nette au-dessus de ce seuil validerait une cassure technique importante, au-dessus de la moyenne mobile 200 jours et d’une ligne de tendance baissière à court terme. Cela pourrait être le déclencheur d’un rally haussier si la figure d’analyse technique en épaule-tête-épaule inversée se confirme.

Malgré cela, le sentiment reste négatif chez les investisseurs particuliers. L’enquête de l’AAII indique que plus de 50 % des répondants sont baissiers depuis 11 semaines d’affilée. Un record historique. Cela pose une question importante : qui achète en ce moment ?

La réponse semble être les stratégies systématiques qui auraient injecté près de 100 milliards de dollars dans les actions mondiales sur les 10 derniers jours. Cette dynamique pourrait donc être technique plutôt que fondée sur un véritable optimisme de marché.

Un autre élément à surveiller est le niveau record des rachats d’actions. En avril, les entreprises américaines ont annoncé près de 234 milliards de dollars de programmes de rachats, notamment par Apple et Visa. En général, cela traduit un signe de confiance des entreprises dans leur propre valorisation.

Cependant, certaines voix restent critiques. Certains analystes y voient un signal artificiel et préfèrent parler de « l’argent intelligent qui vend à la foule ». Le fait qu’Apple soit en baisse et se situe sous ses moyennes mobiles 50 et 200 jours est un signal à ne pas négliger pour les indices S&P500 et Nasdaq.

Cette semaine est marquée par la publication de données clés sur l’inflation :

Mardi : publication du CPI (indice des prix à la consommation)

Jeudi : publication du PPI (indice des prix à la production)

Les ventes au détail seront aussi publiées, un indicateur clé pour mesurer la vitalité de la consommation américaine

Ces données seront déterminantes pour anticiper les prochaines décisions de la Fed.

Le président de la Fed, Jerome Powell, doit s’exprimer jeudi. Il est sous pression après les critiques récentes de Donald Trump, qui reproche à la Fed de ne pas agir sur les taux. Plusieurs autres responsables de la banque centrale prendront aussi la parole cette semaine.

Pour rappel, la Fed a maintenu ses taux directeurs entre 4,25 % et 4,5 % lors de sa réunion de mai, tout comme en mars. Le Comité FOMC reste vigilant aux évolutions macroéconomiques et préfère une approche attentiste.

Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont débouché ce week-end sur l’annonce d’un accord pour réduire le déficit commercial américain. Toutefois, aucun détail concret n’a été fourni. L’annonce a été faite à la fin de deux jours de discussions à Genève. Nous devons donc rester prudents sur l’impact réel de cet accord.

Des voix reconnues comme Michael Hartnett, JPMorgan ou encore Paul Tudor Jones prévoient un affaiblissement des marchés actions après les récents accords commerciaux. Ils considèrent que ces décisions ne seront pas mutuellement avantageuses et ne permettront pas de réduire durablement le déficit américain. Les marchés pourraient donc réagir négativement à moyen terme.

L’analyse de SpotGamma montre que le marché des options est exposé à un risque de baisse. Les courtiers sont actuellement très exposés à la vente de puts, ce qui les place dans une position nette short gamma. En cas de chute rapide du marché, ils pourraient être contraints de vendre massivement pour se couvrir, accentuant encore la baisse.

Autre point important : il n’y a pas eu d’achats massifs de calls, ce qui montre une faible appétence pour la protection haussière. Cela souligne un positionnement prudent, voire négatif, des investisseurs institutionnels.

Malgré les rebonds techniques et des annonces en apparence positives, les marchés restent dans une situation fragile. Les niveaux techniques clés sont à surveiller de très près, notamment sur le Nasdaq. L’absence de conviction dans les options, les incertitudes sur la politique monétaire et les risques économiques sous-jacents justifient une approche prudente.

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Prenez soin de vos positions et restez disciplinés.

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