Une Semaine Sous Haute Tension : Les Marchés Approchent d’un Point de Rupture

Par Oliver Sev — ancien conseiller financier inscrit à l'AMF pendant 27 ans

Cette semaine est particulièrement intéressante car de nombreux actifs — Bitcoin, Ethereum, XRP, l'or, l'argent, les indices américains et européens, ainsi que l'euro — se situent simultanément sur des zones critiques. Ce type de configuration crée une tension inhabituelle sur les marchés, une tension qui justifie pleinement mon titre de cette semaine. Nous sommes dans un contexte où plusieurs classes d'actifs se trouvent au bord de décisions majeures, lesquelles pourraient influencer l'ensemble des dynamiques de marché pour les semaines à venir.

Avant d'entrer dans le détail actif par actif, je veux revenir sur une actualité qui a marqué la semaine et qui illustre à mes yeux une leçon essentielle de trading : la fermeture du hedge fund de Michael Burry.

Le cas Michael Burry : une leçon sur la flexibilité

Les marchés peuvent rester irrationnels plus longtemps qu'un investisseur ne peut rester solvable : Burry n'a pas eu tort, il a eu tort trop tôt et trop longtemps.

Cette semaine, l'annonce de la fermeture du hedge fund de Michael Burry a fortement marqué la communauté financière. Celui qui s'est rendu célèbre pour son pari visionnaire lors de la crise des subprimes en 2008 semble aujourd'hui victime de l'exact inverse : non pas une incapacité à comprendre le marché, mais une incapacité à accepter que le marché ne suive plus ses anticipations. Depuis plus de dix ans, Burry adoptait une posture de permabear, convaincu qu'un effondrement majeur des marchés était imminent. Il a parié contre les actions, contre les valeurs technologiques, contre la dette, contre l'or, et même contre certains segments émergents. Pourtant, cycle après cycle, les marchés ont continué de grimper, souvent dans une irrationalité apparente mais incontestable.

Ce que montre cette situation, c'est que les marchés peuvent rester irrationnels plus longtemps qu'un investisseur ne peut rester solvable. Michael Burry n'a pas eu tort sur tout ; il a eu tort trop tôt, trop longtemps, trop rigoureusement. Il n'a pas ajusté sa lecture, et c'est précisément ce qui l'a mené à liquider son fonds. Pour ma part, je refuse d'être un permabull ou un permabear : ma méthode repose sur l'observation des cycles, l'analyse des structures, et l'ajustement permanent de mes convictions en fonction de ce que montre réellement le marché.

Bitcoin : sur l'une des zones les plus décisives de son cycle

Bitcoin teste la borne basse de son canal haussier : un pivot qui déterminera la poursuite ou la rupture du cycle actuel.

Bitcoin se situe actuellement sur l'une des zones les plus décisives de son cycle. Il teste la borne basse de son canal haussier, une zone qui joue le rôle de pilier structurel depuis plusieurs mois. Cette zone intermédiaire n'est pas simplement un support comme les autres : c'est un point d'équilibre, un pivot qui détermine la poursuite ou la rupture du cycle. Deux scénarios se détachent : si Bitcoin maintient ce support, la dynamique haussière est confirmée et pourrait conduire à un nouveau sommet ou à un prolongement du cycle actuel ; si Bitcoin le casse de manière franche et confirmée, cela ouvrirait la porte à un marché baissier prolongé ou, au minimum, à une phase de range large pouvant durer plusieurs mois, voire plusieurs années.

Je reste haussier tant que ce support n'est pas invalidé, mais ma posture reste fondamentalement flexible : un bon trader n'est pas celui qui refuse de changer d'avis, c'est celui qui change d'avis exactement quand il le faut. Si Bitcoin venait à casser cette zone, ma lecture s'ajusterait immédiatement. J'en dis plus sur ma page trading crypto.

Ethereum et XRP : deux configurations en attente de décision

Ethereum consolide sainement près de ses records pendant que le XRP forme un double creux dans un triangle chartiste, une configuration rarement anodine.

Ethereum présente une consolidation saine autour de ses plus hauts historiques. Cette phase de respiration est normale et bienvenue après un mouvement haussier puissant. Elle s'inscrit dans un grand canal haussier, structure qui montre que le cycle moyen-long terme reste intact. Pour l'instant, rien dans la construction technique d'Ethereum n'indique un retournement, même si la volatilité reste modérée.

XRP offre quant à lui une structure technique particulièrement intéressante. Un double creux se forme dans un large triangle chartiste, un type de formation rarement anodin : le double creux est souvent annonciateur de reprise, tandis que le triangle agit comme une zone d'équilibre où les tensions haussières et baissières se neutralisent. Si la borne basse du triangle reste intacte, le potentiel de reprise est significatif ; en revanche, si celle-ci venait à céder, cela invaliderait le scénario haussier.

Or et argent : des dynamiques explosives à double tranchant

L'or forme une tasse avec anse face à l'euro, une figure souvent explosive — mais les structures paraboliques finissent toujours par rencontrer une correction violente.

L'or continue d'évoluer dans une dynamique parabolique, notamment face à l'euro. Une structure en tasse avec anse semble prendre forme, une figure chartiste souvent annonciatrice d'un mouvement haussier explosif. Cependant, les structures paraboliques finissent toujours par rencontrer une correction violente. Cela ne signifie pas que cette correction est imminente, mais cela rappelle que le potentiel haussier actuel ne pourra pas durer éternellement ; à court terme, la dynamique reste néanmoins très positive. L'argent se situe également à proximité de ses plus hauts historiques : c'est une zone de stress technique où le marché doit soit consolider avant d'effectuer une rupture haussière, soit rejeter le sommet et entrer dans une phase latérale plus longue. Dans tous les cas, les métaux précieux sont dans une configuration où le moindre mouvement peut déclencher une réaction violente. J'approfondis ce raisonnement sur ma page trading de l'or.

Synthèse graphique — biais par actif

Indices et devises : l'Europe joue un rôle actif cette semaine

Le CAC 40 vient de valider une cassure qui ouvre la voie à un potentiel de +20%, pendant que l'euro affiche une figure technique souvent associée à un retournement baissier prolongé.

Les indices américains continuent d'afficher une dynamique de bull market claire et stable. Le S&P 500 comme le Nasdaq évoluent dans une volatilité contenue, avec des corrections mineures qui ne remettent en rien en cause la tendance globale. En Europe, le DAX montre une structure propre et solide tandis que le CAC 40 vient de valider une cassure importante : cette cassure ouvre la voie à une potentielle hausse de 20% si les conditions macroéconomiques restent favorables. Je détaille mon approche sur les indices sur ma page trading d'indices.

Questions fréquentes de la semaine

Analyse à but pédagogique — ne constitue pas un conseil en investissement. Voir l'avertissement sur les risques.